建霖家居产品_建霖家居产品在美国的收入
欧美销售占比高 疫情影响极大
作者：李兴然来源：股市动态分析厦门建霖健康家居股份有限公司(以下简称“建霖家居”)2019年11月26日报送了新的招股说明书申报稿，将于2020年4月23日上会接受审核建霖家居从事卫浴配件行业，是去年8月上市成功的松霖科技之后，又一家此行业的厦门公司“叩关”。
但《股市动态分析》记者发现，建霖家居对美销售占比极高，在当前美国疫情爆发的背景下，业绩恐承压巨大此外，在产能利用率持续下滑的情况下，公司募资扩张产能大约为当前产能的2倍，其合理性和产能消化力让市场颇为疑虑。
欧美销售占比高 疫情影响极大招股书介绍，建霖家居主要从事厨卫产品、净水产品和其他产品的研发、设计、生产和销售公司客户包括马斯科集团、科勒集团、3M集团、美的集团等国际知名企业从业绩来看，2016-2018年、2019年上半年，公司分别实现营业收入26.51亿元、30.90亿元、35.30亿元和16.53亿元，呈逐年上升态势；同期，公司的净利润分别为2.77亿元、2.37亿元、3.35亿元和1.64亿元，出现一定的波动，不如营收那般稳健。
按照地域划分，建霖家居业务以外销为主，2016-2018年、2019年上半年，公司外销收入分别达20.98亿元、23.83亿元、27.89亿元和12.95亿元，占主营业务收入的79.61%、77.62%、79.44%和78.83%。
其中，公司外销区域又集中在美国，占比基本都在60%左右，且有越来越大的趋势另外，欧洲的占比也从2016年的4.68%上升到2019年上半年的6.12%新冠疫情席卷全球，欧美成为“重灾区”，此前，松霖科技已宣布疫情对销售造成不利影响，同行业的建霖家居大概率难独善其身。
松霖科技年报显示，2019年其出口收入占比为69.82%，产品出口地主要为美国、欧洲等发达国家或地区以及印度、巴西、俄罗斯等新兴市场，其主要客户与建霖家居多有重合松霖科技在年报中提示，新冠肺炎疫情已对公司近期销售造成极为不利的影响。
大幅扩产难达预期在建霖家居销售承压的情况下，其募投项目产能消化问题更加突出了建霖家居拟募投的项目主要是扩产，包括厨卫产品线扩产项目和净水产品线扩产项目，将分别新建55条厨卫产品线和16条净水产品线公司在募集资金运用部分还阐述了净水产品线扩产项目的经济效益，称“项目完全达产当年预计可实现销售收入86958.23万元、净利润5855.04万元。
”根据公司主营业务收入按产品分类，2018年净水产品的收入为43177.31万元，如果考虑到价格不可能大幅波动的情况，新增产能差不多相当于目前产能的两倍然而，公司净水产品产能利用率却在持续下降2016年-2019年上半年，公司净水产品产能利用率分别为111.61%、98.39%、85.77%、80.13%，2018年、2019年上半年产能利用率明显下降。
2018年公司净水产品产能略有增加，产能利用率便出现较大幅度下降；若未来募投项目建成，净水产品产能一次性暴增两倍，占大头的海外销售又显著承压，公司扩产的效益显然不会像招股书中那般乐观表：建霖家居分地域销售情况。
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