信息来源：互联网   发布时间：2023-10-05

编者按：3月22日消息，两市股指早盘低开，创业板大幅低开1.

 

编者按：3月22日消息，两市股指早盘低开，创业板大幅低开1.16%，沪指随后一路上扬，一度逼近翻红，银行股一度活跃，但很快飘绿，券商股领跌，权重低迷，拖累沪指上冲乏力，在3000点附近持续震荡，盘面上，题材股回落，航天军工领涨，猪肉、体育产业、无人驾驶概念、农产品加工等板块涨幅居前。

沪市半日成交近1800亿元，深市半日成交2600亿元，均较昨日同期缩量截至发稿，沪指报2995.14点，跌幅0.78%，成交1792亿元；深成指报10343.23点，跌幅0.49%，成交2645亿元；创业板指报2226.82点，跌幅0.01%，成交726.7亿元。

【市场测评】>>>技术分析：短期或将震荡整理(本页)【热点推荐】>>>【主力动向】>>>技术分析：短期或将震荡整理同花顺从技术面看，沪指三十分钟K线MACD有死叉的迹象，红柱不断缩短并即将翻绿，KDJ也拐头向下。

在此情形下，投资者应注意强势反弹格局仍在，但技术面显示沪指有回调的迹象，投资者应注意控制短期风险从消息面看，3月21日晚间，央行官方微博“央行微播”发布消息指出，日前有媒体称周小川希望鼓励储蓄进入股市，这是曲解或误读。

周小川在中国发展高层论坛上的讲话通篇没有看到“鼓励储蓄入市”的字眼，原意是指解决我国借贷比例高的办法，其中之一是股本融资分析认为，目前市场已经明显回暖，而政策面也是暖风频吹，周小川的辟谣短期并不会影响当前市场的供需关系，因此不宜过度担忧。

操作建议从成交量上看，量能的充沛显示出市场承接效力较好，并未出现恐慌的迹象，所以投资者一旦发觉大盘有快速回调的动作，这时候则是空仓或轻仓投资者加仓的良好时机投资者在操作上应注意板块轮动，今日可以关注次新股和军工板块的相关机会，控制好仓位，切勿追高。

多空分析：多空比回落 权重股表现低迷即时多空比数据来看，截止发稿时，委买盘为2600万，委卖盘为4600万，多空比为0.58，委买盘较上一交易日小幅减少，委卖盘则小幅增加，多空比大幅回落早盘三大股指均有较大幅度的低开，随后均呈现震荡走高的态势，两市全线翻红。

盘面上看，猪肉、农产品等防御类板块表现较为强势，在短期股指涨幅较大的情况下，这也从侧面反映了投资者的风险偏好有一些转变，军工板块的拉升也显示资金开始找寻低位补涨的机会总体来说，在反弹中期，大盘的反复上下是显然的，投资者应做好高抛低吸，今日可以适当关注次新股板块和低位滞涨的品种。

夯实3000点开启新行情【盘面简述】：早盘两市低开后，震荡反弹，创业板走势较强，率先翻红盘面上，昨日携手拉抬指数的资源股和券商股出现回调，猪肉、军工、无人驾驶、锂电池等盘中表现活跃大盘昨日放量上攻3000点后，今日窄幅震荡盘整，并没有继续暴力冲高，有利于后市的进一步走强。

建议投资者紧盯创业板指数，买入底部区域的绩优股【板块方面】：养老概念股集体走高，尚荣医疗涨停；猪肉概念股延续昨日强势，大幅上涨：唐人神涨停，海大集团、正邦科技、温氏股份等领涨；军工股集体飙升：中航光电、天津普林、航天长峰、航天科技、博云新材、中国卫星、钢研高纳、中国卫星等涨幅居前。

【消息面】：1、银联与华为公司合作推出HuaweiPay中国银联和华为公司联合宣布，双方就延续移动支付业务合作关系达成共识，共同推广华为移动设备上基于安全芯片的HuaweiPay服务，为银联持卡人带来更便捷、安全的移动支付体验，进一步扩展银联云闪付品牌的用户覆盖面。

相关概念股有望受益，关注东信和平、大唐电信、新大陆、证通电子、同方国芯、生意宝等2、超级冷凝器望颠覆储能产业来自瑞典LinkpingUniVersity有机电子实验室的研究人员研发出了一种可利用太阳能的超级冷凝器，该设备的能量存储和转换可高达传统设备的2500倍。

超级冷凝器作为储能产业的重大突破，未来有望在储能应用领域中占有一席之地个股方面，建议关注：八菱科技、雪人股份、亚太科技等个股3、国五排放标准下月11省市实行从2016年4月1日期，在天津市、河北省和山东省等11市实行汽车国五排放标准，2017年1月1日起，全国所有地区在售轻型汽油车则需符合国五排放标准。

目前，北京、上海、南京等城市及广东部分城市已经开始执行国五标准随着几大石油公司油品升级提速、范围扩大，利好主营油品以异辛烷添加剂的上市公司个股方面，海越股份、齐翔腾达、德美化工等个股值得关注【巨丰观点】：

早盘两市低开后，震荡反弹，创业板走势较强盘面上，昨日携手拉抬指数的资源股和券商股出现回调，猪肉、军工、无人驾驶、锂电池等盘中表现活跃早盘锂电池板块继续走强：坚瑞消防重组涨停，金莱特、天赐材料、智慧能源、炼石有色、新宙邦、亿纬锂能等领涨板块。

昨日国际原油价格继续飙升，北海布伦特原油价格突破43美元/桶，美国原油突破41美元/桶，预计国内成品油价格将进入上升通道，刺激新能源汽车板块继续走强猪肉概念股延续昨日强势，大幅上涨：唐人神涨停，海大集团、正邦科技、温氏股份等领涨，牧原股份、雏鹰农牧、天邦股份等涨幅居前。

今年的猪肉价格却淡季不淡，近期出现逆势暴涨的现象，个别地方的猪肉价格甚至创下了4年最高军工股集体飙升：中航光电、天津普林、航天长峰、航天科技、博云新材、中国卫星、钢研高纳、中国卫星等涨幅居前日前，国防科工局发布《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》，旨在加快推进国防科技工业军民融合深度发展，在更好支撑国防和军队建设、保障武器装备科研生产的同时，发挥军工优势推动国家科技进步和服务经济社会发展。

总体看，巨丰投顾丁臻宇认为大盘昨日放量上攻3000点后，今日窄幅震荡盘整，并没有继续暴力冲高，有利于后市的进一步走强沪指将进入去年9月3000-3300点箱体，投资者可以逐步逢低介入，短线关注改革类题材股和年报高送转概念。

巨丰投顾 任泽平：当前市场的几个关键问题近期市场风险偏好短期修复，A股放量上涨，开启春季行情但长期问题仍待解，市场在上涨过程中仍存疑虑1、前期市场曾担心美联储加息、人民币贬值压力、经济硬着陆、监管出错牌等，均在短期对过度悲观预期进行了修复。

当前市乘心是两条主线：第一条主线是政策稳增长、货币宽松、房市销量回暖、投资回升、春季开工补库需求、供给侧改革预期、美元阶段性走软等推动的周期回升以及企业盈利环比边际改善预期，表现为大宗周期品价格上涨;第二条主线是注册制暂缓、删除战略新兴板、证金恢复转融资业务并下调费率等推动的风险偏好修复，表现为中小创成长小票的上涨。

这两天主线先后发力，推动了这一波春季行情简单来讲，市场的线索是清楚的，投资回升预期推动的大宗周期上涨，风险偏好修复推动的成长小票上涨，未来看这两条逻辑的强弱变化2、如果放在一个更大的视野下来看，货币超发背景下大类资产轮动的逻辑是清晰的。

2014年新一轮货币宽松周期开启以来(M)，经济一路下行(Q)，大量的货币没有流入实体经济，除了维持庞氏融资滚动导致货币沉淀和货币流动速度下降(V)之外，先后推升股市泡沫(2014-2015年上半年)、房市泡沫、大宗周期品反弹(2016年初，可能补库需求和供给收缩只是提供了催化剂或炒作借口)。

总的来看，2014年以来先后爆发的股市、房市、大宗价格大涨，基础性的背景是货币超发(水牛)，改革预期(改革牛)、房市刺激(刺激牛杠杆牛)、补库需求投资刺激(周期回升预期)等提供了催化剂货币超发以后，人民手里的钱“毛了”，拿现金肯定是错的。

1年期定存利率仅1.5%，而2月CPI同比增长2.3%，已经是事实上的负利率，如果跟暴涨的房价以及最近的大宗黄金比，更是亏得妈妈都不认识了因此，货币超发一定要拿实物资产3、市场反应的是预期而不是现实，预期总是走在前面。

放眼未来，只要周期回升、通胀预期、汇率企稳、监管层呵护市场等短期无法证伪，市场将继续修复未来会破坏周期回升和风险偏好修复两大逻辑主线的风险因素来自：1)一线地产超预期调控引发销售投资在未来某个时点回调，进而证伪周期回升，短周期回升回归长周期向下;2)国内基建投资回升不及预期，这可能跟地方激励不到位有关;3)随着原油上涨美国核心通胀回升，引发美联储加息预期再起，市场普遍预期美联储在6月份前后可能第二次加息，这意味着3-4月份是人民币汇率短期企稳的时间窗口;4)经济和市场弱平衡下，政策的任何不审慎操作都可能被市场误读放大并演变成风险;5)三大资金黑洞庞氏融资滚雪球，随后无序去杠杆和资金链断裂，以及蔓延成失业、社会不稳定甚至民粹极左思潮抬头风险。

4、从风险偏好的角度，市场缺的不是资金，是信心，A股外面到处是钱近期监管层通过注册制暂缓、删除战兴板等表示悔过之心，并派送证金恢复转融资业务并下调费率等鲜花巧克力，为受伤的投资者疗情伤，投资者虽短期觉累不爱，但姑且释怀以观后效。

从估值的角度，按熊市估值现在还是贵了，但是考虑到壳价值保住了、成长性溢价等，目前A股估值处在历史平均均衡水平上，过度悲观是错的5、我们在2014-2015年上半年帮投资者赚钱，2015年下半年以来努力地帮投资者少亏钱，虽然在具体细节和时间节点上瑕疵颇多，但在大趋势大拐点上勉强差强人意。

6、最后三点结论：1)货币超发背景下，一定要拿实物资产，沿着大类资产轮动的线索做配置，参考《钱去哪了?》系列专题报告2)与2014-2015年做趋势投资不同(2000点买进去，5000点卖出来)，2016年是存量博弈下的结构性行情，战术上要打一枪换一个地方，传说中的高抛低吸波段操作也可以做了。

3)寻找能够开启新一轮行情的中期逻辑，比如改革从方案准备进入落地攻坚、新干部考核条例、监管层呵护市场盘活存量、去杠杆去产能关键是需要发展股权融资以及相关制度安排等国泰君安 作者：任泽平 三大因素或引发市场强震 调仓换股正当时。

尽管周一大盘在证券板块井喷带动下气势如虹，跨过3000点大关后又强势站上60日均线不过尽管大盘强势7连阳回归“3时代”，但在三大不利因素突现下，近期强势上攻行情将告一段落，市场短期强震或不可避免当前引发行情强震的三大因素分别为：首先，央行澄清周小川没说过“鼓励储蓄入市”，透露出了稳定还是第一要务的信号，短期影响了多方人气；其次，*ST博元被终止上市，新退市制度实施以来首例因重大信披违法退市，对市场影响较大；最后，技术上各大指数连涨多日，巨大的获利盘与上方套牢盘共振触发行情巨震。

而在行情强震下，板块个股也从近期的普涨变成了剧烈分化走势，因此广州万隆认为，对近期涨幅巨大、主力出逃、业绩暗淡与高位放量的个股，我们应及时调仓换股连续大涨后，市场确实有回调整固的需要不过在市场人气恢复、量能放大下，大盘的回调恰好给予了我们调仓换股的机会，我们认为在市场洗盘中，具有政策利好与战略产业级题材，最有望在洗牌后强势崛起，如以下两大主线。

1，国家队发力“中国芯” 入资法国半导体公司进军芯片等高技术含量的制造业领域是中国发展的战略和趋势，上海硅产业投资有限公司计划收购法国半导体公司Soitec14.5%的股份显示国产芯片产业发展有望提速，相关概念有望得到资金重点关注。

2，城市出租车管理办法废止，加速网络约车合法落地网络约车合法性的讨论此前一直还比较模糊，管理层近期的动态显示对网络约车的态度正在进一步放宽，投资者相对负面的预期有望得到改善，那些滞涨类受益股有望借机崛起。

综合来看，尽管三大因素触发市场强震，但这更多是短期涨幅巨大后的一次获利回吐，对此我们不用过分担心同时踏空与调仓的投资者也可逢这次回调，对上面两大主线且有主力抄底类个股大胆逢低布局广州万隆 周小川三论高储蓄率与股本融资 点题金融改革方向。

阎 岳继去年高层多次论及资本市场的发展之后，今年以来，央行行长周小川也将注意力放在了中国的高储蓄率和股本融资的关系上在不到一个月的时间里，周小川在不同场合均着重或顺带提及了这个问题笔者以为，周小川的言论已经向市场释放了今后金融改革的方向，即为储蓄资金找投资出口，发展股本融资，降低债务与GDP的比重，化解经济运行中最大的潜在风险。

周小川这三次谈及储蓄率和股本融资的关系，场合都经过了“精挑细选”，自然其影响也是颇大第一次是2月26日上午，央行行长周小川在G20财长和央行行长召开前专门举行了记者会其中就谈到了中国的高储蓄率和股本融资的关系。

周小川表示，中国的储蓄率高，接近50%，其中最主要的是居民储蓄，其次是企业储蓄这么多的储蓄，并且都是自愿的储蓄，它就会想办法使用由于资本市场还在发育的过程，所以大量储蓄是走银行系统，当然也有一部分走债券市场。

如果一个国家股本融资、股票市场发育得比较成熟，就会有很多资金通过股本融资变成企业的股权，那么债务就可以少一点“中国也是有强烈的愿望使股本融资市场更好的发展，我们也确实下了很大的力气但是确实也不能拔苗助长，所以它是有一个自然发展成熟的过程。

”周小川强调第二次是3月12日，在十二届全国人大四次会议举行的记者会上，周小川就“金融改革与发展”回答了记者提问，其中也穿插的提到了资本市场周小川说，从央行角度来看，经济增长在很大程度上是和中国的储蓄率有关系，储蓄会投资，投资会形成新的生产能力，形成新的生产能力会使得GDP有所增长；中国过去的融资，过去过于倚重银行贷款，现在大家更多关注通过债券进行融资，通过股票进行融资；中国金融市场曾经出现过一些波动，经过改革和整顿，开始走向正轨。

第三次是3月20日，周小川在“2016中国发展高层论坛”上再次谈到高储蓄率和股本融资周小川指出，中国资本市场的发展仍然有很大的空间，同时也有很多工作要做《“十三五”规划纲要》也希望通过发展资本市场，使更多的资金进行股权投资，减少企业对借贷杠杆的依赖。

通过资本市场股本融资能够使国民储蓄中更大比例资金进行股本融资，也就降低了债务占GDP的比重，也降低了债务股本的比例通过以上周小川的三次谈话，我们就可以描摹出今后改革的重点：为储蓄资金寻找投资出口，盘活这个最大的“存量资金”，发展资本市场吸引更多的储蓄资金进行股权投资，最终降低企业对借贷杠杆的依赖，让债务水平与GDP的比例趋于合理，化解经济增长的最大隐患。

近期已正式发布的《“十三五”规划纲要》第十六章第二节“健全金融市场体系”指出，积极培育公开透明、健康发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率此处的杠杆率想必也是指债务与GDP的比率现在，降低杠杆率的最重要的一环就是资本市场的发展，或者说是股本融资的发展。

但这个环节目前却是降低杠杆率进程中最弱的一环在3月12日举行的十二届全国人大四次会议记者会上，谈及去年股市异常波动，证监会主席刘士余就明确指出，中国资本市场不成熟是一个重要原因，包括不完备的交易制度、不完善的市场体系、不成熟的交易者、不适应的监管制度。

“证监会必须深刻吸取教训，举一反三，加快改革，转换职能，加强监管，促进资本市场持续健康发展”综上所述，在周小川三次论述高储蓄率与股本融资之后，在监管层认识到资本市场存在的问题后，资本市场的改革发展将进入一个全新的时期，降低杠杆率进程中最弱的一环也有望得到显著强化。

(证券日报) 战略新兴板生变 36家中概股在哪里安身时代周报记者 盛潇岚 发自上海3月17日晚，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》正式发布，根据全国人大代表和政协委员提出的意见，纲要共修改57处，其中第9条为，根据证监会的意见，删除“设立战略性新兴产业板”。

这对于那些符合条件，欲回归A股的中概股公司影响甚大据不完全统计，在2015年共有30家中概股收到回归邀约，而2016年开始，智联招聘、酷6网和聚美优品在不到一个月内先后宣布收到私有化要约，使得计划返乡的“游子”数量达到36家。

但战略新兴板暂停后，中概股回归只能寻求其他方式上海一家大型私募合伙人对时代周报记者表示，“战略新兴板虽然可能不搞了，但还是有其他机会登陆资本市场，比如直接IPO、借壳或者新三板，而且官方也没有正式确认战兴板不再做了，一切都还未知。

”战兴板搁置此前，战略新兴板的准备工作一直被认为正在顺利进行2014年3月，上交所报送战略新兴产业板的初步方案；2015年6月，国务院文件提出要推动建立战略新兴板；2015年12月，国务院常务会议确定建立战略新兴板。

同时，上交所成立了专门的新兴产业板注册中心，人员和设备都已到位按照原先的规划，战略新兴板旨在扶持战略新兴产业，提高企业直接融资，并将成为注册制发行的“试验田”，与注册制同步推出战略新兴板面向中小企业中规模更大、相对成熟的企业，淡化了盈利要求。

对于一些在海外退市的中概股来说，战略新兴板会是其在国内上市的有效渠道上交所首席经济学家胡汝银称，推出战略新兴板的原因主要有，一方面现在有很多大数据、维护国家经济安全、网络信息安全、文化安全等具有战略意义的企业在海外上市或计划到海外上市；另一方面，战略新兴板也为中概股回归提供了一条通道。

就在去年年底，证监会副主席方星海在国务院政策吹风会上透露，推出战略新兴板为2016年发展资本市场的五项重点工作中的首要任务，“建立战略新兴板，明年一定要推出”但这一切尚未开始，就戛然而止受访的多位业内人士均对战略新兴板被删除表示有些意外。

浙商证券一位投行人士对时代周报记者表示，“战兴板的筹备消息之前一直在更新，有很多投行都储备了相关的项目，现在突然搁置了，对那些符合条件要回归国内市场的中概股公司影响最大，尤其是已经着手运作的，如今都要重新选择其他的上市路径了。

”高估值诱惑实际上，去年A股的疯牛行情早已让所有流落海外市场的中概股躁动不已被二级市场视作“妖股”的暴风科技是首个打破VIE结构，回归A股的公司历史资料显示，暴风科技曾于2006年引入了风投IDG美元资本，并计划3年内在美上市。

不过，由于中概股整体估值偏低、公司行业地位不高等因素，暴风科技决定拆除VIE，转而选择A股上市2010年12月，暴风科技开始着手拆除VIE架构，前后耗时近一年半，到2012年5月彻底完成拆除工作2015年3月24日，暴风科技正式登陆创业板，随后便以整齐的28个“一”字涨停打破了新股连续涨停板纪录。

发行价仅7.14元的暴风科技，在1个月的时间内，便进入A股“百元俱乐部”随后，暴风科技继续高歌猛进数据显示，在2015年6月10日暴风科技宣布停牌前，股价报收于307.56元，此刻暴风的动态市盈率为706.4倍，市值高达369亿元。

不足3个月时间，较发行价暴涨逾42倍，而同一时间优酷土豆的市值为57.42亿美元，暴风的市值相当于优酷土豆加迅雷的市值总和这种近乎癫狂的涨势，犹如一把火，彻底击溃了海外上市的中概股公司的心理防线，越来越多的“海外游子”计划“返乡”。

“中概股公司在海外上市由于信息不足、不对称，不容易被海外投资者所理解，有折价风险，而A股市场互联网公司的市盈率要远高于海外市场，暴风科技就是其中一个例子，所以大批中概股计划回归”华泰证券一位投行人士对时代周报记者表示，除了战略新兴板的预期，A股市场的高估值也是中概股回归的最重要原因之一。

多套备选方案值得一提的是，中概股回归A股需要经历从美股退市、拆除VIE架构与A股上市三个步骤其中，走得最远的大概是奇虎360此前，有消息称奇虎360将在3月30日在其国际电子城总部召开特别会议，对公司之前达成的私有化协议进行投票表决，如果此次表决获得股东通过，那么奇虎360将成功完成私有化。

为了顺利回归，360已做了大量工作，其中第二步拆除VIE架构难度颇高市场传闻，360出海的VIE结构格外纷繁，有近140个VIE结构相互依托这样的VIE结构搭建起来已然复杂，拆起来比拆弹难度还高奇虎360此前披露的私有化立项报告显示，奇虎360整体的私有化交易规模在115亿美元左右，私有化交易的资金将通过银行贷款、权益资本及转续股权的形式获得。

私有化过程中，公司董事长周鸿祎会套现1亿-2亿美元现金用于支付私有化重组过程中的税收费用上述浙商证券投行人士指出：“实际上在准备回归的时候，战兴板(战略新兴板)就不是唯一目标，因为战兴板一直只是有政策预期，但没有最终成为现实，就存在不确定性。

所以各家公司在制定策略时就已经考虑到这些问题，会有多套备选方案，不可能把赌注押在战兴板一条路上走到黑”根据奇虎360的私有化立项报告显示，奇虎360的回归目的地锁定A股，具体方式为借壳A股公司或登陆战略新兴板。

壳资源将涨价此前回归的中概股，可以直接IPO或借壳实现曲线上市其中，对于资质较好的企业，想选择直接在主板或创业板IPO，则将面临排长队的窘境根据证监会最新数据披露，目前IPO排队的企业有700多家，IPO审核通过但尚未发行的公司还有106家，参考2015年220只新股发行的节奏，现有存量IPO的消化估计也要三年左右。

正因为A股等待IPO的队伍庞大，市场一直认为战略新兴板是为回归的中概股量身定制的，不仅可以享受到政策性红利，还可以避免借壳上市主板的麻烦据民生证券此前的估算，市场上有意愿且符合战略新兴板上市标准的企业约380家，主要分为四类：一是奇虎360等拆除VIE架构回归的中概股，约30家；二是蚂蚁金服等行业地位显著的新兴企业，约200家；三是主板IPO排队企业，约100家；四是新三板符合条件的成熟企业，约50家。

但如今“噩耗”接踵而至，注册制大大放缓，战略新兴板也大概率会停摆上海证券分析师屠骏认为，“这一消息主要影响潜在上市企业，导致壳资源涨价，并且对定位类似、可能形成竞争的新三板利好”时代周报 商业地产库存挤占十余万亿元资金 资本大鳄并购加速。

“整个商业地产确实是过度泛滥的”有业内操盘手向记者表示，三线城市的商业地产项目，产品逻辑、成本管控和运营模式需要创新突破值得注意的是，在全国各地政府祭出各种新政加快房地产行业去库存之际，非一线城市的非住宅库存实际上才是“难啃的骨头”，商业类项目，出现大量积压。

在福建，政府甚至出台政策改变商业用地性质，来加快去商业类房产库存据估算，非住宅库存占用的资金规模约有十余万亿元即使对于一线城市来说，商业项目也是良莠不齐，其中不乏高空置率的商场非住宅库存难盘活《证券日报》记者近日曾实地调查位于北京铁道大厦附近的某商场，记者走遍商场发现，除了星巴克和两三家餐厅还在营业外，其他商铺基本是空置状态，货柜空空如也，商场无人光顾，一片萧索。

“这些商家都退租了，半年前这个商场基本就空了”某位在此工作的人士向《证券日报》记者如是透露作为一线城市的北京，有些商场尚且如此，部分非一线城市的商业地产项目压力则更大“三线市场经历了这么多年的变化，百货行业逐渐萧条，8年前很好的项目现在基本都没什么了，随着万达等大型商业地产公司渠道下沉到三线城市，其他开发商手里的地怎么办？”在以“创新突围洞见未来”为主题的中国商业地产行业发展论坛2016(第十三届)年会在上，北京上品管理公司总经理白雪峰表示，折扣业态，加上线上线下一体化运营，这是未来三线城市商业地产市场重要的盈利模式。

红星商业董事长助理兼投资发展部总经理陈煜则称，对物业而言，长期持有在手上，对企业的现金流和融资成本都有较大的压力，对商业管理来说，就是轻资产撬动重资产“对于开发运营之后的资产证券化而言，我把开发的物业项目联合信托机构成立一家基金公司，合作管理物业，约定融资计划、为业主提供固定回报，这就实现了一定程度的证券化。

”同时，陈煜表示，公司也关注三四线城市商业地产项目，“我们在一线城市布局之后，会关注这些城市周边的三四线城市，用城市群带动三四线城市发展布局，但三四线城市要做轻资产，也面临挑战”“在三线城市，我认为市场空间是很大的，只要你能做到尽量的差异化和精品，我想市场是可以非常好的。

”正荣集团商业总经理张子玉表示，创新地增加体验非常重要，比如在正荣的某项目中，“买够两百元，可以免费去拍照”，而体验性业态虽然投资成本大，运营成本高，但这些都能够增加了商场黏性；另外，提高智能化，做服务产业化。

”资本并购加速行业分化值得关注的是，专注于一线城市的开发商也正在将商业业态下沉至非一线城市北辰实业(4.320, 0.06, 1.41%)总经理曾劲在接受《证券日报》记者采访时表示，北辰一直是以北京为中心在发展，但近三年的时间，北辰已经进入武汉、杭州、南京、苏州、长沙等全国十个城市，共有20多个项目，其中不乏大体量的商业地产项目。

据中国商业地产联盟发布的《中国商业地产行业(2015 /2016)年度发展报告》显示，受电商冲击、消费需求缩减等影响，多个传统商业项目经营或销售情况恶化甚至持续亏损与此同时，一些具有专业运营能力的集团、基金却顺势发展壮大，并伺机收购，扩大并巩固疆土，行业洗牌愈演愈烈。

目前市场上有抛售意愿的商业物业数量明显增加，但由于开发商对商业物业价值不切实际的高估，导致大量的项目待价而沽，有价无市但业界普遍认为，未来商业地产资产洗牌的高峰期即将来临对此，商务部市场运行专家、中国商业地产联盟秘书长王永平称，2015年商业地产行业呈现整体困难。

如商业规划失控，许多地产商业项目供应量过大，也有电商冲击、经济下行等外部因素王永平表示，行业分化重组加剧一年内，仅北京城就出现了四大并购案，与此同时，以万达为代表一批专业和知名开发商开始尝试轻资产模式，行业分工出现有轻有重，开发、资本优势开始让位运营，回归商业本质。

猪肉价格暴涨60%之外 还有啥高价位坚挺三月份是猪肉的传统消费淡季，但今年的猪肉价格却淡季不淡，近期出现逆势暴涨的现象，个别地方的猪肉价格甚至创下了4年最高不仅是猪肉价格，果蔬价格亦是如此“猪肉价格淡季不淡”的现象在近期已“上演”，这或许是不少市民的切身感受。

三月本是猪肉消费淡季，但猪肉价格上涨势头明显，不少地方甚至逼近历史高点，北京等地更是创下4年的最高值据央视报道，北京新发地市场17日白条猪的批发平均价为每斤11.50元，年同比涨幅超过60%商户表示，猪肉价格的居高不下已对消费产生抑制，现在的销售量仅为年前的一半。

同步上涨的还有生猪的价格，目前不少地方的生猪价格也不断攀升据猪价格网统计，21日全国外三元平均价格为19.52元/公斤，较昨日全国外三元平均价格19.43元/公斤上调0.09元/公斤，涨幅为0.46%，较上周同期11日19.03元/公斤上调0.49元/公斤，涨幅为2.57%。

此外，毛猪、标猪的价格也在上涨在全国范围内，华东、华南、华北、华中和东北的猪价都呈现上调或稳中上调的态势国家发改委19日公布的数据显示，截至3月9日，全国猪粮比价为9.13∶1，已进入黄色预警区域去年以来，我国生猪价格进入新一轮上升通道，在摆脱“史上最长亏损猪周期”后，近期猪肉价格直逼2011年创下的每公斤19.6元的历史高点。

为什么在这传统的淡季，猪价却反而逆势上涨？发改委表示，从生猪生产周期看，近期生猪价格居于高位，带有恢复性和补偿性，是过去三年生猪价格偏低引发产能适应性调整的结果，有利于提高养殖户经济效益，调动养殖户积极性，促进生猪生产发展，保障市场猪肉供应。

稳定的上涨行情，或会让不少养殖户松了一口气有分析人士认为，前两三年生猪养殖行业持续低迷，导致一些养殖户退出了市场，今年能繁母猪和生猪存栏量下降也有分析人士指出，猪价上涨是因为春节后养殖场户猪栏大猪紧缺《中国证券报》援引芝华数据一名生猪分析师的话称，节前肥猪出栏过多，节后养殖场户猪栏大猪普遍紧缺，是猪价淡季上涨的主要原因，同时，学生和务工者陆续返校到岗，消费小幅回升，给予猪价利好支撑。

不单是猪价的上涨，食品领域多种价格也在走强今年春节期间，各地蔬菜价格大幅上涨，而近期的蔬菜价格也有直逼春节期间高价位的势头目前，多地的蔬菜价格保持在近几年同期的最高点，比往年同期的价格已高出一截对此，有分析人士指出，随着北方产区气温的逐渐回升，蔬菜的产量会慢慢增加，渐取代南方产区的蔬菜，供应逐渐恢复，后期各地的菜价会出现不同程度的回落。

此外，猪肉和果蔬等食品价格的上涨，或将拉高国内的CPI水平国家统计局3月10日发布数据显示，2月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.3%，涨幅比今年1月份扩大了0.5个百分点，从环比看，2月CPI涨幅比1月扩大了1.1个百分点。

数据还显示，食品价格上涨了7.3%虽然2月份国内CPI的上涨主因是天气和春节因素，肉菜价格超季节性上涨带动食品价格大涨，但仍有不少分析师认为，3月份CPI继续上升的概率非常大(界面) 半个私募圈滞留深圳 私募经理机场紧急电话遥控加仓。

来源： 金陵晚报 记者 胡春春《金证券》记者了解，因雷雨天气影响，众多私募基金经理航班延误被滞留机场，通宵未睡周一电话遥控大本营赶紧加仓一场航延下，一位私募基金经理的临时工作状态，或许可以反映目前私募们对A股的看法。

半个私募圈被滞留从上周日晚间开始，《金证券》记者朋友圈不断被私募基金经理“航班延误、通宵滞留”的状态刷屏据了解，因雷雨天气影响，广州和深圳机场出现大面积航班延误而由于上周末第十届私募基金高峰论坛在深圳举行，全国私募基金悉数聚集于此。

以致于过半私募基金经理在回程中遇到航延，困在机场接受采访的多位私募基金经理笑言：“深圳机场最少滞留了半个私募圈，百亿私募管理规模”截至周一晚间记者发稿，此次大面积航延仍未缓解被困私募基金经理，一部分仍选择等待，一部分转坐高铁离开。

几位相熟的仍然滞留在机场的私募基金经理，在等待期间，甚至坐在一起交流起了后市观点据透露，和在基金论坛上的公开谨慎发言相比，私下里他们普遍认为，中短期会有比较可观的行情“不一定是系统性牛市，但是结构性牛市应该会走出来，只要有点操盘经验的，今年风险都不会很大。

”国内一位知名私募公司基金经理总结从上周就开始加仓私募对A股的态度，最直接表现可能就是仓位《金证券》记者了解到，昨天交易日，被滞留的上海一家私募公司基金经理，在深圳机场电话遥控下单员赶紧加仓这位基金经理在接受记者电话采访时含蓄表示，其实从上周就开始调整仓位，并不是来深后突然做的决定，确实觉得现在是一个点。

“年前其实我们基本上算空仓，现在慢慢加，加到五成，我们可能会再观望下具体还要看这周的情况”私募排排网数据部人员介绍，1月份调研时，基金经理对A股的信心指数很低，几乎都是低仓或空仓操作2月份信心指数上涨了4.16%，减仓的情况也变少。

“3月份的信心指数还没出来，但就目前统计情况看，还是很乐观的”值得一提的是，在上周末举办的第十届私募基金高峰论坛上，新价值基金经理罗伟广称，目前行情挺好的，重组板块的机会更多点东方港湾的但斌则稍微谨慎，表示目前可能还处于一种去泡沫阶段。

但他也称，从最近反弹情况看，蓝筹是比较稳的，弹性高股票涨得更快

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