信息来源：互联网   发布时间：2023-08-27

中国三大造车新势力——蔚来、理想、小鹏，一直以来都是不少网友茶余饭后的谈资。而在它们三者之中，理想或许又算得上更为特别的存在。

 

中国三大造车新势力——蔚来（09866.HK）、理想（02015.HK）、小鹏（09868.HK），一直以来都是不少网友茶余饭后的谈资而在它们三者之中，理想或许又算得上更为特别的存在首先，理想起步最晚，2019年12月才正式交付第一款量产车“理想ONE”。

其次，理想的“牌”最少，从创立至今仅推出理想ONE这一款车型红星资本局注意到，近期出炉的3月汽车交付量数据显示，蔚来、理想、小鹏分别交付9985辆、11034辆、15414辆而理想近期也开始对第二款车型——“理想L9”进行线上预热，理想L9同样定位家用SUV，售价区间45万-50万元。

一边是能打的理想ONE，一边是即将亮相的理想L9，理想“双喜临门”也给资本市场注入了一针强心剂当然，理想的野心远不止于此理想曾发布“2025战略”，希望在2025年占据国内电动车20%的市场份额，销量达到160万辆，成为中国第一的智能电动车企业。

理想，虽然足够特别，但它的实力真的能够撑起它的野心吗？

（一）从“理想ONE”看理想的产品逻辑理想汽车的创始人李想，可以说是一位资深的互联网玩家2005年，李想创办的汽车之家（ATHM.US）正式上线2008年，汽车之家流量超过所有汽车垂直类网站，成为行业第一。

当时的汽车之家也被网友称为“男人的后花园”2013年12月11日，汽车之家成功在美上市随后在2015年6月，李想卸任汽车之家总裁，汽车之家被平安纳入囊中卸任汽车之家后，李想开始了“造车事业”2015年7月1日，李想创办车和家（后更名为理想汽车）。

但理想的起步与蔚来、小鹏相比，还是落后了一大截公司公告显示，2019年理想ONE的交付量不足1000辆，同期蔚来和小鹏的累计交付量均已过万2020年，理想开始直追猛赶，年底实现年交付超过3.2万辆车；2021年在此基础上翻了3倍，差距进一步缩小，也坐稳造车新势力前三甲。

来源：公司公告、红星资本局虽然起步较晚，同时设计也不被主流认可，都让理想起初并不被业内看好，但理想依旧凭借一款理想ONE突出重围超出预期的市场表现背后，理想的运行逻辑到底是什么？①产品定位圈粉众多“奶爸”。

前面提到，在造车之前，李想做了多年的汽车论坛这或许也让他对“车与人”之间的关系，有着更为深刻的理解他曾在接受采访时表示：“很多车都是在惩罚坐在车里的老人和孩子，根本没有为他们的体验考虑我们就是要改变这种现状，造一辆全家人都能爱上的车，让车延续家的感觉。

”李想敏锐地捕捉到了“已婚有小孩”这部分中年男性的真正需求对于这部分用户来说，需求或许早已不是驾驶的速度与激情，而是接送老婆孩子时的那份安心与舒适感此外，他们踏入职场多年，已经进入增购或者换购车辆的阶段，大多数人手里也还相对宽裕。

在设计上，理想ONE确实考虑了包含男女主人、长辈和孩子在内的每一位家庭成员的需求，比如良好的驾驶体验、副驾驶屏幕、第二排电动座椅、第三排的通道、巨大的后备箱等等，可以满足家庭用车多方面需求在定价上，理想ONE的售价为32.8万元起，直接放弃竞争激烈的三十万以下市场，对标注重产品用途，对价格没有那么敏感的中年用户。

从理想ONE的实际购买者来看，它也确实称得上一辆“奶爸神车”据隐马数研数据，理想ONE的80后用户占比在新势力中最高，用户主要为男性，9成为已婚人士；且其用户在体育APP、汽车论坛及保守银行理财方面偏好度更高。

中庸得体、大气饱满、沉稳内敛，这也渐渐成为了理想ONE及其车主身上的“标签”②增程式缓解充电焦虑对家庭用车需求场景的独特理解，或许还不能让理想成功地抓住SUV细分市场的增长机会真正让理想ONE占领用户心智，并成为爆款车型的重要原因，还包括理想的增程式系统。

目前消费者对购买新能源汽车感到犹豫的很大一部分原因，其实是“里程焦虑”和“充电焦虑”虽然国内的充电桩基础配套设施日益完善，同时特斯拉（TSLA.US）、小鹏等车企也在积极布局超充站等然而，电动车节假日高速路充电站大排长龙、电动车冬季续航里程大幅衰减等“痛点”依旧存在，“加电像加油一样方便”的时代还远未到来。

据《2021中国用户新能源车消费决策和态度调研报告》，充电不方便、长途出行续航焦虑，是用户对新能源车的最大顾虑。

而理想ONE采用的是增程式动力系统，汽车以电机电力驱动，其动力来源为电池组及增程动力系统 增程动力系统主要由专用内燃机及发电机组成，可通过充电及加油两种方式进行能量补充，用户能灵活运用两种充能渠道，实现效率最大化。

这意味着与纯电动车相比，理想ONE有可加油的灵活优势，在现阶段充电设施不足的情况下，增程式电动汽车很好地解决了用户的里程焦虑，减少了新能源汽车对充电设施的依赖而与燃油车相比，理想ONE可以享受新能源汽车指标，拿“绿牌”也可以省去不少油费。

来源：公司官网不过，增程式系统并不算是理想的什么核心竞争技术相比国内其它车企的混动技术，如比亚迪的DM-i、长城的柠檬DHT、吉利的雷神混动，理想ONE增程式的技术路线要更加简单(减少了发动机直驱和并联工况，进而可以避开离合器、变速箱等技术壁垒较高的零部件)，因此也存在高速情况下油耗相对较高等问题。

但当理想ONE设定的需求场景与增程式相互叠加后，再通过企业在品牌认知、渠道、营销等软实力上的放大，理想ONE这一“单车爆款”由此诞生 （二）“理想L9”能撑起理想未来吗？2022年3月3日，理想汽车官方微博宣布旗下第二款车型命名为“理想L9”。

对比理想ONE，理想L9尺寸更大，定位大型豪华SUV，售价在45万-50万元之间。那么，理想L9能够成为理想的又一爆款，撑起理想的未来吗？

来源：理想汽车微信公众号事实上，目前国内中大型SUV的市场份额一直比较小；相比之下，全尺寸大型SUV市场更小目前市面上的大型SUV车型也是少之又少，根据乘用车销量查询数据，2021年国内前6大全尺寸SUV（奔驰GLS、宝马X7、红旗E-HS9、林肯领航员、库里南、北汽BJ90)的合计销量也不足4万辆。

从价格来看，理想L9价格区间的主力车型主要包括宝马X3、奔驰GLC、奥迪Q5L等从以上SUV车型销量来看，据懂车帝数据，平均月销在1万台左右考虑到目前理想的品牌认知度、渠道以及理想ONE的销量表现，短期内理想L9的销量或许依然难以超越BBA的同价位SUV车型。

而整体来看，整个汽车市场，留给新势力“豪车”的空间也并不多据乘联会数据，2020年全年，50万元以上车型销量为99.7万辆；2021年全年有所上升，为105.4万辆但与2021年销量超2000万辆的乘用车市场相比，50万元以上售价的车型销量只占到整个市场的4%。

更残酷的是，分到新能源汽车领域，这个数字还会更小2021年豪华品牌及新势力高端新能源车销量为61.7万，其中纯电车型销售46.5万辆，这两个数字分别只占到国内乘用车市场的2.9%和2.2%留给理想L9的市场空间有多大，或许大致答案已经不言而喻。

而按照理想此前提出的“2025战略”——在2025年占据国内电动车20%的市场份额，销量达到160万辆短短4年，要实现累计交付量从2021年的不到15万辆到160万辆的跨越，即便是有理想L9这张新牌，理想所面临的挑战恐怕依然巨大。

（三）理想背后的不确定性财报显示，去年理想汽车营收270.1亿元，同比增加185.6%其中，四季度收入总额106.2亿元，同比增加156.1%，环比增加36.6%，这也是理想汽车首次季度营收破百亿毛利率方面，2021年财报显示其毛利率从2020年的16.4%上升至21.3%，其中2021年第四季度毛利率高达22.4%。

毛利率不断提升叠加销量攀升，也让理想在2021年第四季度实现了首次季度盈利

来源：公司财报、红星资本局这里值得一提的是，理想的毛利率确实有些“惊人”在汽车厂商中，汽车销售业务实现超过20%的毛利率其实比较少见一般而言，传统汽车厂商维持汽车业务的毛利率基本都在10%~15%之间，而佼佼者丰田2020年的毛利率也仅为18%。

但与此同时，理想的研发投入却显得有些“节省”财报显示，理想汽车2021年全年累计研发费用为32.9亿元；2021年各季度的研发费用率分别为14.4%、13%、11.4%和11.6%，研发费用率逐季度下降。

与竞争对手相比，财报显示，蔚来、小鹏在2021年的研发投入分别为45.92亿元、41.14亿元可以看出，理想研发总投入最低研发费用率来看，蔚来、理想、小鹏在2021年全年的研发费用率分别为12.71% 、12.17%、19.6%。

理想研发费用率同样最低而在研发人员数量上，截至2021年12月31日，理想共有员工11901人，其中研发人员占比28.7%；而小鹏汽车共有13978名员工，研发人员占比达37.71%除了研发投入略显不足外，理想的“增程式卖点”对于用户的吸引力也将大打折扣。

从政策层面来说，上海市将于2023年1月1日起对增程电动车绿牌取消落地公开数据显示，2022年1月，理想ONE在上海的上险数占比达5.2%，仅次于杭州与郑州两地而2021年全年，上海市更是以6293辆终端销量高居理想各大城市销量榜首。

一旦更多的一二线城市紧跟这一政策，那对于理想汽车来说，将是极大的打击其次，如今国内充电网络在快速发展，国家也在大力扶持新能源行业发展，越来越多的车企明确宣布了停止销售燃油车的时间所以眼下理想汽车最迫切的问题就是推出新车，然而其今年推出的L9车型依旧采用增程式模式。

根据理想汽车的规划，理想虽已经于近期启动了纯电动车项目，但预计首款纯电动车将在2023年发布在这瞬息万变的行业竞争中，竞争对手或许早已开始“卡位战”小结理想的“理想状态”是：理想ONE继续扛打，理想L9成为新爆款。

但理想很丰满，现实很骨感“奶爸神车”的故事能讲多远？至少目前来看，不管是理想ONE，还是理想L9，面对的竞争环境与政策环境均不乐观 红星新闻记者 俞瑶 刘谧编辑 余冬梅（下载红星新闻，报料有奖！）

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